Чистый денежный поток

Какие показатели эффективности инвестиционных проектов можно рассчитать с помощью данного калькулятора: чистую текущую стоимость NРV, индекс рентабельности PI, внутреннюю норму доходности IRR, срок окупаемости.

Здесь будет показано решение

Примеры решений

Пример №1

У вашей фирмы есть возможность инвестировать в новое оборудование 3 млн руб. при ставке рефинансирования ЦБ РФ – 8,25 %. Ожидаемый годовой эффект после уплаты налогов в течение 5 лет представлен в таблице. Рассчитайте NPV, IRR и срок окупаемости проекта. Одобрили бы вы такой проект?
Расчет экономической эффективности инвестиций

Показатель	Год
Показатель	0	1	2	3	4	5
Инвестиции, тыс. руб.	3000	–	–	–	–	–
Ожидаемый годовой эффект, тыс. руб.	–	1200	1200	1200	1200	1200

Решение. Коэффициент дисконтирования: 1(1+r)k
Чистая текущая стоимость: NVP=∞∑n=0CFk(1+r)k−IC
Индекс рентабельности: PI=∞∑n=0CFk(1+r)k : IC

Период	Коэффициент дисконтирования	A
1	0.9217	1105.991
2	0.8495	1019.346
3	0.7829	939.49
4	0.7216	865.889
5	0.665	798.055
CF		4728.77

Чистая текущая стоимость:
$NVP = -3000+\frac{1200}{1+0.085}+\frac{1200}{(1+0.085)^{2}}+\frac{1200}{(1+0.085)^{3}}+\frac{1200}{(1+0.085)^{4}}+\frac{1200}{(1+0.085)^{5}} = 4728.77 - 3000 = 1728.77$
Поскольку NVP > 0, то проект следует принять к рассмотрению.
Индекс рентабельности:
PI=4728.773000=1.576
Поскольку PI > 1, то проект следует принять к рассмотрению.
Срок окупаемости – это минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Период	PV_t	Нарастающий PV_t	DIC_t	Нарастающий DIC_t
0	0	0	3000	3000
1	1105.991	1105.991
2	1019.346	2125.337
3	939.49	3064.827
4	865.889	3930.716
5	798.055	4728.77

В нашем случае капитальные вложения равны 3000 ден. ед. По таблице видно, что 3000 ден. ед. покроются суммарными результатами после 2 года. Это результат примерный, только в годах. Для уточнения периода окупаемости рассчитаем, за какой период будут покрыты все инвестиционные затраты после 2 года.
Нарастающий DIC_t-PV₂ = 3000-2125.337=874.663
Интегральный результат за 3 год: PV₃ = 939.49 ден.ед. за 365 дней.
DРР2=874.663/939.49*365=340 дней.
Следовательно, срок окупаемости проекта составит: DРP=DРР1+DРР2 = 2 года + 340 день.

Пример №2

Исходные данные:

Инвестиции в проект	A	B	C	D
0-й год	50	90	200	40
Доход от проекта
1-й год	10	20	30	10
2-й год	20	30	0	10
3-й год	30	20	300	20
4-й год	0	10	10	20

Коэффициент дисконтирования: 1(1+r)k
Чистая текущая стоимость: NVP=∞∑n=0CFk(1+r)k−IC
Индекс рентабельности: PI=∞∑n=0CFk(1+r)k : IC
Внутренняя норма прибыли инвестиции: ∞∑n=0Pk(1+r)k - IC=0

Одна ставка дисконтирования для всех инвестиционных проектов

r=10%. Дисконтированные денежные потоки по годам представлены в таблице.

Период	Коэффициент дисконтирования	A	B	C	D
1	0.9091	9.091	18.182	27.273	9.091
2	0.8264	16.529	24.793	0	8.264
3	0.7513	22.539	15.026	225.394	15.026
4	0.683	0	6.83	6.83	13.66
CF		48.159	64.832	259.497	46.042

Чистая текущая стоимость:
$NVP(A) = -50+\frac{10}{1+0.1}+\frac{20}{(1+0.1)^{2}}+\frac{30}{(1+0.1)^{3}} = 48.159 - 50 = -1.841$
$NVP(B) = -90+\frac{20}{1+0.1}+\frac{30}{(1+0.1)^{2}}+\frac{20}{(1+0.1)^{3}}+\frac{10}{(1+0.1)^{4}} = 64.832 - 90 = -25.168$
$NVP(C) = -200+\frac{30}{1+0.1}+\frac{300}{(1+0.1)^{3}}+\frac{10}{(1+0.1)^{4}} = 259.497 - 200 = 59.497$
$NVP(D) = -40+\frac{10}{1+0.1}+\frac{10}{(1+0.1)^{2}}+\frac{20}{(1+0.1)^{3}}+\frac{20}{(1+0.1)^{4}} = 46.042 - 40 = 6.042$
Индекс рентабельности:
PI(A)=48.15950=0.963
PI(B)=64.83290=0.72
PI(C)=259.497200=1.297
PI(D)=46.04240=1.151
По максимальному индексу рентабельности PI выбираем проект C.
Внутренняя норма прибыли инвестиции.
Под внутренней нормой прибыли инвестиции (RR-синонимы: внутренняя доходность, внутренняя окупаемость) понимают значения коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:
$-50+\frac{10}{1+r}+\frac{20}{(1+r)^{2}}+\frac{30}{(1+r)^{3}} = 0$
$-90+\frac{20}{1+r}+\frac{30}{(1+r)^{2}}+\frac{20}{(1+r)^{3}}+\frac{10}{(1+r)^{4}} = 0$
$-200+\frac{30}{1+r}+\frac{300}{(1+r)^{3}}+\frac{10}{(1+r)^{4}} = 0$
$-40+\frac{10}{1+r}+\frac{10}{(1+r)^{2}}+\frac{20}{(1+r)^{3}}+\frac{20}{(1+r)^{4}} = 0$

Выбор инвестиционных проектов по разным ставкам дисконтирования

r_A=10%, r_B=6%, r_C=7%, r_D=10%. Расчет дисконтированных денежных потоков.

Период	Коэффициент дисконтирования проекта A	A	Коэффициент дисконтирования проекта B	B	Коэффициент дисконтирования проекта C	C	Коэффициент дисконтирования проекта D	D
1	0.9091	9.091	0.9434	18.868	0.9346	28.037	0.9091	9.091
2	0.8264	16.529	0.89	26.7	0.8734	0	0.8264	8.264
3	0.7513	22.539	0.8396	16.792	0.8163	244.889	0.7513	15.026
4	0.683	0	0.7921	7.921	0.7629	7.629	0.683	13.66
CF		48.159		70.281		280.556		46.042

Чистая текущая стоимость:
$NVP(A) = -50+\frac{10}{1+0.1}+\frac{20}{(1+0.1)^{2}}+\frac{30}{(1+0.1)^{3}} = 48.159 - 50 = -1.841$
$NVP(B) = -90+\frac{20}{1+0.06}+\frac{30}{(1+0.06)^{2}}+\frac{20}{(1+0.06)^{3}}+\frac{10}{(1+0.06)^{4}} = 70.281 - 90 = -19.719$
$NVP(C) = -200+\frac{30}{1+0.07}+\frac{300}{(1+0.07)^{3}}+\frac{10}{(1+0.07)^{4}} = 280.556 - 200 = 80.556$
$NVP(D) = -40+\frac{10}{1+0.1}+\frac{10}{(1+0.1)^{2}}+\frac{20}{(1+0.1)^{3}}+\frac{20}{(1+0.1)^{4}} = 46.042 - 40 = 6.042$
Индекс рентабельности:
PI(A)=48.15950=0.963
PI(B)=70.28190=0.781
PI(C)=280.556200=1.403
PI(D)=46.04240=1.151
По максимальному индексу рентабельности PI выбираем проект C.

Расчет чистой текущей стоимости NРV с учетом инфляции

Уровень инфляции 4%. Определение текущей стоимости денежных потоков.

Период	Коэффициент дисконтирования	A	B	C	D
1	0.8741	8.741	17.483	26.224	8.741
2	0.7641	15.282	22.923	0	7.641
3	0.6679	20.037	13.358	200.375	13.358
4	0.5838	0	5.838	5.838	11.677
CF		44.061	59.602	232.437	41.417

Чистая текущая стоимость:
$NVP(A) = -50+\frac{10}{(1+0.1)(1+0.04)}+\frac{20}{(1+0.1)^{2}(1+0.04)^{2}}+\frac{30}{(1+0.1)^{3}(1+0.04)^{3}} = 44.061 - 50 = -5.939$
$NVP(B) = -90+\frac{20}{(1+0.1)(1+0.04)}+\frac{30}{(1+0.1)^{2}(1+0.04)^{2}}+\frac{20}{(1+0.1)^{3}(1+0.04)^{3}}+\frac{10}{(1+0.1)^{4}(1+0.04)^{4}} = 59.602 - 90 = -30.398$
$NVP(C) = -200+\frac{30}{(1+0.1)(1+0.04)}+\frac{300}{(1+0.1)^{3}(1+0.04)^{3}}+\frac{10}{(1+0.1)^{4}(1+0.04)^{4}} = 232.437 - 200 = 32.437$
$NVP(D) = -40+\frac{10}{(1+0.1)(1+0.04)}+\frac{10}{(1+0.1)^{2}(1+0.04)^{2}}+\frac{20}{(1+0.1)^{3}(1+0.04)^{3}}+\frac{20}{(1+0.1)^{4}(1+0.04)^{4}} = 41.417 - 40 = 1.417$
Индекс рентабельности:
PI(A)=44.06150=0.881
PI(B)=59.60290=0.662
PI(C)=232.437200=1.162
PI(D)=41.41740=1.035
По максимальному индексу рентабельности PI выбираем проект C.
Внутренняя норма прибыли инвестиции.
$-50+\frac{10}{(1+r)(1+0.04)}+\frac{20}{(1+r)^{2}(1+0.04)^{2}}+\frac{30}{(1+r)^{3}(1+0.04)^{3}} = 0$
$-90+\frac{20}{(1+r)(1+0.04)}+\frac{30}{(1+r)^{2}(1+0.04)^{2}}+\frac{20}{(1+r)^{3}(1+0.04)^{3}}+\frac{10}{(1+r)^{4}(1+0.04)^{4}} = 0$
$-200+\frac{30}{(1+r)(1+0.04)}+\frac{300}{(1+r)^{3}(1+0.04)^{3}}+\frac{10}{(1+r)^{4}(1+0.04)^{4}} = 0$
$-40+\frac{10}{(1+r)(1+0.04)}+\frac{10}{(1+r)^{2}(1+0.04)^{2}}+\frac{20}{(1+r)^{3}(1+0.04)^{3}}+\frac{20}{(1+r)^{4}(1+0.04)^{4}} = 0$

Чистый денежный поток

Примеры решений

Пример №1

Пример №2

Одна ставка дисконтирования для всех инвестиционных проектов

Выбор инвестиционных проектов по разным ставкам дисконтирования

Расчет чистой текущей стоимости NРV с учетом инфляции

Правила ввода данных

Условия предоставления оформления отчета в Word

Поиск

Процесс